中国远洋是最具实力的集装箱航运公司，在中国集装箱航运公司排名第一，世界排名第五。在国际航运业中的地位奠定了公司行业地位。此次回归，意义重大！

上市定位分析

平安证券：建议询价区间8.6~9.8元 A股航运最重要的投资故事
金元证券：中国远洋上市目标价区间16元-18元之间

上市进程

本次发行重要时间安排
日期	发行安排
6月8日	刊登《招股意向书摘要》和《发行安排及初步询价公告》 初步询价起始日
6月13日	初步询价截止日
6月14日	刊登《网上路演公告》
6月15日	刊登《初步询价结果及发行价格区间公告》、《网下发行公告》和《网上发行公告》 网下申购缴款起始日 网上路演
6月18日	网上资金申购日 网下申购缴款截止日
6月19日	确定本次发行的发行价格 确定是否启动网上网下回拨机制 确定最终网上/网下发行数量
6月20日	刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》 网下配售和战略配售开始退款 举行摇号仪式
6月21日	刊登《网上资金申购摇号中签结果公告》 网上申购资金解冻

上市相关评论 公司研究：

巨型上市旗舰远航后回归

　　此次发行A股，中国远洋预计将发行不超过17.84亿股，初步方案为向战略投资者定向配售不超过5.35亿股，网下配售不超过4.46亿股，其余8.03亿股网上发行。发行募集资金将用于收购中远集团持有的中远物流51%的股权、支付12艘在建船舶所需的资本开支、投资堆场建设项目和物流项目等。

　　待发行完成后，中国远洋的总股本将达到89.19亿股，其中H股为25.81亿股，中远集团仍然持有超过51％的中国远洋股份。

为收购母公司资产打下基础

　　2006年，中国远洋净利润20.31亿元，同比下降63.6％。对此有分析师认为，中国远洋净利润下降是行业性的，主要原因是油价上涨和全球集装箱航运运费下跌。2007年一季度，中国远洋的集装箱航运总收入同比上升13.7％，达到82.9亿元。　　

　　此前，高盛曾发表报告指出，中国远洋回归A股从长远来看是利好，假设此次集资75亿元、同时注入中远物流，将使中国远洋2007年每股盈利增加21％。同时，中国远洋的净负债对股本比率将大幅度下降，更有利于中国远洋未来再向母公司收购资产。　

H股上市尴尬局面不会再现

　　两年前，中国远洋在香港上市，招股时市场反应冷淡，最终导致中国远洋以4.25港元的下限定价。上市首日中国远洋更跌破发行价10％，以3.825港元收盘。

　　此次中国远洋回归A股，情况与当时在香港上市大不相同。中国远洋在香港上市时，同质性公司有中海发展、中海集运、太平洋航运、东方海外等多家公司。现在在A股与中国远洋同为海运的公司不少，但几乎没有以集装箱运输为主业，其规模也难以与中国远洋比肩。而中国远洋更作为巨型物流公司将获得一定溢价。

　　摩根士丹利预计中国远洋将于2007年下半年迎来集装箱船运业的好转期，并基于近期其他中国公司的情况，预计中国远洋的A股首次公开发行价格达8.5元。